环保行业：正面信息在积聚

新环保法的“配套措施”和“解释文件”纷至沓来。我们重申环保行业个股推荐逻辑:国电清新受益于火电超低排放政策弹性大;“水十条”及新环保法及其“配套措施”将带来水污染防治领域的新增投资,碧水源膜工艺的新建及改造等市场需求将持续增加;雪迪龙的烟气监测仪器业务将受益新环保法而保持高速增长。推荐国电清新、碧水源、雪迪龙,受益标的包括龙净环保、首推股份等; 新环保法的“配套措施”和“解释文件”相继推出。新环保法目前已有市场一致预期,但是市场对新环保法的配套措施、以及各地深入贯彻新环保法的执行力度预期不足。

除上述“配套措施”外,公安部、环保部等日前联合出台《行政主管部门移送适用行政拘留环境违法案件暂行办法》;2015年1周,山东、广东、江苏、湖北、湖南、辽宁等地纷纷打响环保执法新年“一枪”,其中山东鲁抗偷排医药废水可能成为新环保法正式实施后的“一案”。以上并未在市场一致预期之中。

根据国泰君安策略观点,目前主板增速趋稳,A股市场风格切换频率将加快、短期震荡加剧可能性增大,基于政策边际推动,环保板块将是成长股中较好的配臵选择; 财政部印发《污水处理费征收使用管理办法》的通知。该 文件是“水十条”出台前的预热信号,是完善收费政策的需要修订工作。其中合理满足污泥处理处臵资金需求是核心要点之一,国家将持续推进污泥处理处臵的达标改造工作,并会规划城市污泥化处理处臵率目标,设计污泥处理处臵的行业标准,持续推进污泥处理处臵工作; 财政部印发《政府购买服务管理办法(暂行)》的通知。“通知”将改革环保产业竞争态势及市场化机制,政府环保预算资金运用效率将显著提升。文件规定的绩效及监督管理办法将:(1)倒逼专业机构提供很好环境产品及服务;(2)第三方环境服务效率及效果将显著高于政府直接运营,环境质量得到进一步改进;(3)考核体系更加有利于技术、经验、资源占优的环保企业,有利于环保产业的良性循环。